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三網融合風暴將至網羅三大投資路徑

2010年3月18日 09:45  第一財經日報  

    三網融合有望成為3G網絡建設之后通信信息領域最大的投資亮點,通訊設備商、有線運營商和內容提供商等將直接受益。

    按著遙控器打電話,打開電視機上網沖浪,盯著電視屏幕玩網絡游戲,握著手機看電視新聞的實況轉播……對大部分消費者而言,三網融合最簡單的體現,就是“三屏”融合,即手機、電視和電腦屏幕的融合。

    3月5日,全國人大代表、工信部部長李毅中給出了三網融合的具體時間表,稱將爭取在4月底確定三網融合雙向進入的試點方案,希望5月份能夠批準實施,目前正和廣電總局積極制定中。

    分析人士認為,隨著三網融合正式進入實施階段,新一輪三網融合相關的投資熱潮已經暗流涌動,有望繼去年的3G網絡建設之后,成為今年通信信息領域最大的投資亮點。

    那么,投資者應該如何把握投資機會呢?

    事實上,在三網融合的大趨勢之下,受益的行業(yè)眾多,包括內容提供商、服務提供商、運營商、通訊設備制造商等,其中,最直接的受益行業(yè)主要有通訊設備商、有線運營商和內容提供商。投資者不妨以此為三條主線來“網羅”三網融合的投資機會。

    軟硬件設備提供商最先受益

    兵馬未動,糧草先行。三網融合的過程中,最先受益的當數上游供貨商——設備提供商。方正證券市場策略分析師王輝等認為,處在數字電視產業(yè)鏈上游的設備制造商可能是三網融合最早的受益者。無論廣電或者電信的網絡升級改造以及新業(yè)務開展都會觸發(fā)對軟硬件設備的需求強勁。

    以機頂盒為例,隨著三網融合的開展,更多的機頂盒產品會被采用。那么,作為行業(yè)龍頭的同洲電子(002052.SZ)無疑將從中受益。此外,光纖通訊設備提供商的上市公司也值得關注。

    值得一提的是,投資者不妨關注規(guī)模較小的設備類相關公司,而非大公司,因為對大公司而言三網融合帶來的業(yè)績推動較有限。具體而言,硬件方面除了同洲電子之外,烽火通信(600498.SH)、中天科技(600522.SH)值得關注;軟件方面的華勝天成(600410.SH)、億陽通信(600289.SH)等公司也有機會受益。

    另外,隨著三網融合漸行漸近,眾多全新的互聯(lián)網終端產品不斷面世,比如互聯(lián)網電視,用戶可以利用它直接連接互聯(lián)網,電視和互聯(lián)網的多種功能均將融合在“一個屏幕”上,實現下載或在線觀看電影、視頻,獲取天氣、股市的最新資訊等功能。

    有線網絡運營商成長空間被打開

    “我認為,三網融合之后,有線網絡的空間將會被打開,有線網絡的整合將會進入到加速的過程。一方面,中小型有線城域網絡必然需要通過整合以增強實力,形成規(guī)模優(yōu)勢,國內有線網絡的跨區(qū)域整合很可能真正由此拉開序幕;另一方面,資金實力雄厚的電信運營商,也有可能通過收購、參股、合作等方式借助各地區(qū)有線網絡的接入,實現全業(yè)務整合經營;而一些實力較弱的廣電網絡可以背靠運營商進行網絡改造,提升網絡綜合業(yè)務價值!3月10日,國金證券傳媒行業(yè)分析師毛崢嶸接受《第一財經日報》記者采訪時表示。

    中信證券分析師皮舜認為,目前有線業(yè)務的用戶平均消費仍然較低,如果實現三網融合,將進一步導入有線收費市場屬性,能夠有效提振有線增值業(yè)務開展,提高有線用戶的平均消費。

    從有線運營商相關的公司來看,投資者可以關注歌華有線(600037.SH)、天威視訊(002238.SZ)、電廣傳媒(000917.SZ)和廣電網絡(600831.SH)。

    其中,歌華有線擁有發(fā)達地區(qū)的消費基礎;天威視訊擁有先進技術;電廣傳媒擁有較高數字化標準;廣電網絡則有完整的省網。

    內容提供商將成為最長遠的受益者

    “三網融合對內容提供商而言是很大的利好,以前放在庫存里堆灰的東西,都可以拿出來賣了!泵珝槑V表示。

    東方證券分析師張小嘎亦認為,三網融合對內容產業(yè)而言,意味著更多的分發(fā)渠道,有更多的受眾資源,與內容相關的上市公司將受益。

    據了解,目前,我國影視行業(yè)的渠道單一,電影主要在電影院播放,電視劇主要在電視臺播放,產業(yè)規(guī)模并不大,還有很大的增長空間。尤其三網融合后,電影和電視劇均有望進入有線付費、IPTV和互聯(lián)網渠道,將極大提升同一內容的市場價值,這將對內容提供商構成很大的利好。

    王輝認為,內容提供商將成為三網融合最長遠的受益者。三網融合將使內容服務市場從買方市場變?yōu)橘u方市場,內容服務商有望成為市場的主導。

    提到內容服務商,大家腦子里首先閃現的肯定是“明星云集”的華誼兄弟,但是目前華誼兄弟的估值已經相當高。

    “我國一年中電影產業(yè)產值大概80個億,而華誼兄弟的市值已經超過了80個億。”某分析人士稱。

    所以,投資者不妨避開估值已經相當高的華誼兄弟,而多關注影視節(jié)目提供者電廣傳媒以及電視節(jié)目提供者中視傳媒(600088.SH)和媒體整合類公司鑫新股份(600373.SH)等。

編 輯:石瑞龍
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