6月18日，一則幾天前的互動易答復(fù)讓中興通訊H股股價大漲，由于沒設(shè)置漲跌幅限制，截至當(dāng)日收盤，公司H股股價漲幅達約22%；A股股價也一度觸及9.48%漲幅。
這源于中興面向公眾投資者對芯片設(shè)計進展的介紹。中興方面稱，“公司具備芯片設(shè)計和開發(fā)能力，7nm芯片規(guī)模量產(chǎn)，已在全球5G規(guī)模部署中實現(xiàn)商用，5nm芯片正在技術(shù)導(dǎo)入。”
雖然這是一則很早便有的舊聞，中興只是循例答復(fù)，但無疑顯示出面向5G的未來底層技術(shù)儲備，是能讓市場熱情高漲的方向。
手機產(chǎn)業(yè)鏈廠商早已悄悄開啟了蓄力。21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，頭部手機供應(yīng)鏈上市公司開啟了頻繁、多渠道的融資步伐，方式包括發(fā)行長短期公司債券、定增等；還有產(chǎn)業(yè)鏈公司在完成收購后，徹底換下了已經(jīng)不適合5G時代的業(yè)務(wù)部署。
與此同時，部分企業(yè)開啟了對關(guān)鍵高管的換防動作。歐菲光“靈魂人物”蔡榮軍在近日宣布辭任董事長，接棒者為80后總經(jīng)理趙偉；調(diào)整后的中興通訊終端事業(yè)部迎來新任總經(jīng)理倪飛，其同時擔(dān)任中興終端兄弟品牌努比亞的總裁一職。
在向5G轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點、疊加疫情對上半年產(chǎn)業(yè)鏈的考驗，這一系列動作都變得意味深長。產(chǎn)業(yè)鏈廠商的這些動態(tài)透露出什么信號？
頻繁融資背后
今年手機產(chǎn)業(yè)鏈廠商在資本市場的動作顯得尤為活躍，這與疫情期間終端廠商對產(chǎn)業(yè)鏈訂單量的頻繁調(diào)整形成鮮明呼應(yīng)。
僅從近日披露的公告來看，TWS耳機關(guān)鍵廠商歌爾股份完成發(fā)行6年期、不超過40億元的可轉(zhuǎn)換公司債券；中興通訊自今年3月以來，已陸續(xù)完成70億元超短期融資券發(fā)行，并完成了拖延多年的130億定增事項。歐菲光、東山精密等也相繼在此期間宣布定增計劃。
從公告表述可以看出，頻繁融資的背后，與5G對產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的重塑、新技術(shù)迭代需求日益迫切息息相關(guān)。
歌爾股份在發(fā)行可轉(zhuǎn)債必要性分析中指出，隨著中國廠商日益成為全球消費電子領(lǐng)域的重要參與者，原來以EMS/OEM（代工）為主的產(chǎn)業(yè)模式，逐漸為JDM（聯(lián)合設(shè)計制造）模式所取代。這要求中國消費電子產(chǎn)業(yè)加大對研發(fā)的投入，提高在國際產(chǎn)業(yè)競爭中的地位。
同時，在5G時代，AR/VR作為重要的5G應(yīng)用終端將有極大的發(fā)展，掌握其中的核心零組件的研發(fā)和制造，將決定中國AR/VR產(chǎn)業(yè)的成敗。
中興通訊每一次發(fā)行的超短期融資券，其用處都去向不同，但基本都指向償還公司銀行融資、補充營運資金兩個方向。
在近期130億定增用途中，公司也指出，將以其中約91億元用于面向5G網(wǎng)絡(luò)演進的技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)項目，39億元用于補充流動資金。
綜合來看，無一不是為了拓展面向5G的技術(shù)部署和終端應(yīng)用而來。而對產(chǎn)業(yè)鏈來說，更大的沖擊撞向了原有的硬件生態(tài)體系，這不僅與前述研發(fā)模式改變有關(guān)，也一度導(dǎo)致部分金屬結(jié)構(gòu)件廠商面臨著生存危機。
“幾年前，在蘋果手機的帶動下，手機結(jié)構(gòu)件由塑料后蓋集體轉(zhuǎn)向了金屬后蓋，這直接導(dǎo)致諸多廠商的倒閉，最為轟動的就是本來是華為一級供應(yīng)商的福昌電子。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者舉例道，看起來只是手機外型的一個微小變化，卻實際上對整個產(chǎn)業(yè)帶來了巨大沖擊。
放到今天，新的挑戰(zhàn)再度開啟，金屬后蓋又“不香”了，玻璃后蓋成為了新的潮流。金屬結(jié)構(gòu)件廠商急需找到下一步發(fā)展方向。
比如近日剛公布定增預(yù)案的結(jié)構(gòu)件廠商勁勝智能，就剛剛跨過這個檻兒。這家公司近日宣布即將更名為“創(chuàng)世紀”，后者近幾年來陸續(xù)完成了對勁勝智能的股權(quán)收購，根據(jù)公司公告，勁勝智能接下來會將業(yè)務(wù)核心放到發(fā)展高端智能裝備業(yè)務(wù)，并培育智能制造服務(wù)業(yè)務(wù)，同時整合剝離消費電子精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)。
高管換防思量
既然業(yè)務(wù)調(diào)整成為5G大潮開啟的必然效應(yīng)，那么相應(yīng)而來的，就意味著部分公司高管也將開啟新的調(diào)整，以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新需求，以及商業(yè)模式探索。
作為蘋果生態(tài)鏈的一環(huán)，歐菲光近年來無論是業(yè)務(wù)部署、融資行為，還是更名甚至董事長換防，每一步都吸引著行業(yè)的密切關(guān)注。
以至于在發(fā)布董事長換防公告之后，業(yè)界曾出現(xiàn)“歐菲光還會是那個歐菲光嗎？”的質(zhì)疑。要知道，業(yè)界普遍認為，前任董事長蔡榮軍帶領(lǐng)歐菲光走出了10年高成長期，在5G這個節(jié)點出現(xiàn)調(diào)整，難免有所擔(dān)憂。
更何況，在新舊產(chǎn)品線業(yè)務(wù)逐步調(diào)整完畢后，歐菲光目前仍然有著較大的壓力。在公告中公司就指出，自2017年至今年第一季度末，公司負債率持續(xù)處在70%-77%范圍內(nèi)，屬于較高水平。
據(jù)解釋，這是與公司近年來業(yè)務(wù)持續(xù)規(guī)模擴張相關(guān)，但持續(xù)高負債也可能降低公司綜合競爭力。為了維持公司長期穩(wěn)定發(fā)展，有必要以股權(quán)融資形式滿足公司營運的資金需求，并增強抗風(fēng)險能力。
對此，第一手機界研究院院長孫燕飆分析認為，歐菲光的動作更像是給新人更多機會。畢竟趙偉在2005年便加入公司，今年初剛從副總經(jīng)理職位被提拔到總經(jīng)理。
而根據(jù)歐菲光的披露，雖然蔡榮軍辭任，但他依然在公司任職，主要負責(zé)帶領(lǐng)公司中央研究院進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品技術(shù)升級，顯示出公司高管對聚焦未來創(chuàng)新業(yè)務(wù)探索的重視。
中興通訊終端業(yè)務(wù)線的高管換防也好理解。資料顯示，接任者倪飛2001年加盟中興，2012年參與創(chuàng)立努比亞品牌，無論對國內(nèi)公開市場，還是海外運營商主導(dǎo)的市場，都有充足的經(jīng)驗。
終端業(yè)務(wù)作為5G生態(tài)閉環(huán)不可或缺的一部分，雖然近年來有所調(diào)整，但依然十分被中興重視，隨著5G生態(tài)開啟，這將打開除手機之外更加龐大的新興市場體系。
此前時任中興通訊高級副總裁、終端事業(yè)部總裁徐鋒曾向21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，中興通訊會繼續(xù)保持在終端技術(shù)創(chuàng)新上投入，重點在通訊能力和視頻算法兩大發(fā)展方向發(fā)力。在手機產(chǎn)品之外，還將發(fā)力移動寬帶互聯(lián)產(chǎn)品和IoT產(chǎn)品。
孫燕飆向記者分析，小眾品牌努比亞這些年在游戲手機這一細分市場打響了名號，顯示出在倪飛帶領(lǐng)下，新品牌能夠打開的生命力。終端業(yè)務(wù)線的換防，會為中興通訊接下來擺脫依賴運營商的傳統(tǒng)模式，打開想象空間。
5G+未來的挑戰(zhàn)
孫燕飆向21世紀經(jīng)濟報道記者分析道，第一季度的疫情蔓延，導(dǎo)致手機整機廠商出貨不暢、銷量下滑，終端收入減少必然會傳導(dǎo)到資金鏈層面，對于產(chǎn)業(yè)鏈廠商來說，則意味著付款結(jié)算周期被拉長，短期內(nèi)出現(xiàn)現(xiàn)金流相對緊張的局面。
這是今年看起來廠商動作極為頻繁的原因之一。不過孫燕飆指出，對部分廠商來說，這恰恰也是逆勢擴張的好時機。“比如智能手表、TWS耳機等產(chǎn)業(yè)，是手機之外終端市場的新興市場增長點，為了匹配這些新業(yè)務(wù)需求，產(chǎn)業(yè)鏈就會匹配做擴張和融資動作�！�
站在2020年的中期回看，當(dāng)前節(jié)點對于硬件產(chǎn)業(yè)鏈來說，都需要步步為營。
今年以來，宏觀條件諸多變換，疫情延長了終端廠商的擴張步伐，全球消費情緒仍在逐步提振過程中；當(dāng)前競爭最為集中和激烈的中國市場，大盤難再有大幅增長，勢必讓整個產(chǎn)業(yè)鏈都面臨著馬太效應(yīng)的蕩滌。
因此在如此復(fù)雜的環(huán)境下，平衡研發(fā)能力和資金實力，并拓展新的生態(tài)閉環(huán)，對于所有廠商來說都是一個新的課題。
（作者：駱軼琪 編輯：李清宇）
