證券時(shí)報(bào)記者 劉燦邦
隨著中國(guó)電信半年報(bào)的披露，三大運(yùn)營(yíng)商上半年成績(jī)單均已亮相。三家運(yùn)營(yíng)商上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)等主要指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)，以產(chǎn)業(yè)數(shù)字化為代表的新興業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)增長(zhǎng)。
三家運(yùn)營(yíng)商均強(qiáng)調(diào)了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要性，當(dāng)然，期間也伴有陣痛。例如，有運(yùn)營(yíng)商出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流有所減少的情況，年中應(yīng)收賬款也有所增加。另外，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已經(jīng)接近天花板的情況引起了運(yùn)營(yíng)商的警惕。
在半年報(bào)中，三家運(yùn)營(yíng)商對(duì)于算力及人工智能著墨頗多。大規(guī)模部署通算、智算等能力，研發(fā)通用大模型及面向特定行業(yè)的大模型，在加大相關(guān)資本開(kāi)支力度的同時(shí)推動(dòng)AI能力變現(xiàn)。
新興業(yè)務(wù)份額提升
在三家運(yùn)營(yíng)商中，中國(guó)移動(dòng)繼續(xù)保持收入及利潤(rùn)規(guī)模上的領(lǐng)先。上半年，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)業(yè)收入5467億元，同比增長(zhǎng)3.0%。總連接數(shù)超35.0億，凈增1.5億。同期，中國(guó)移動(dòng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)802億元，同比增長(zhǎng)5.3%。
營(yíng)收、利潤(rùn)規(guī)模第二的是中國(guó)電信，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2660億元，同比增長(zhǎng)2.8%，其中服務(wù)收入為2462億元，同比增長(zhǎng)4.3%。凈利潤(rùn)為218億元，同比增長(zhǎng)8.2%，扣非凈利潤(rùn)為217億元，同比增長(zhǎng)6.0%。
中國(guó)聯(lián)通方面，上半年，公司營(yíng)業(yè)收入1973億元，同比增長(zhǎng)2.9%。凈利潤(rùn)60億元，同比增長(zhǎng)10.9%，連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。
運(yùn)營(yíng)商部分新業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。例如，中國(guó)移動(dòng)上半年5G專網(wǎng)收入達(dá)到39億元，同比增長(zhǎng)53.7%，數(shù)字政府累計(jì)項(xiàng)目簽約金額超126億元，同比增長(zhǎng)13.8%；數(shù)字內(nèi)容收入達(dá)到145億元，同比增長(zhǎng)11.3%。
中國(guó)電信上半年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入達(dá)到737億元，同比增長(zhǎng)7.2%，天翼云收入達(dá)到552億元，同比增長(zhǎng)20.4%。中國(guó)聯(lián)通的聯(lián)通云實(shí)現(xiàn)收入317億元，同比增長(zhǎng)24.3%，數(shù)據(jù)服務(wù)也實(shí)現(xiàn)了32億元收入，同比增長(zhǎng)8.6%。
新興業(yè)務(wù)份額越來(lái)越重的當(dāng)下，運(yùn)營(yíng)商也面臨新的挑戰(zhàn)。例如，中國(guó)移動(dòng)上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1314億元，而2023年同期為1605億元，同比下降18.13%。
對(duì)于這一變化，中國(guó)移動(dòng)執(zhí)行董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)李榮華說(shuō)，當(dāng)前環(huán)境下公司政企業(yè)務(wù)回款進(jìn)度有所放緩，而且政企客戶的特征是年底結(jié)賬，從而導(dǎo)致公司截至上半年的應(yīng)收賬款上升較快，到了年末就會(huì)降下來(lái)；同時(shí)，為了支持上下游產(chǎn)業(yè)鏈打造好的生態(tài)，中國(guó)移動(dòng)對(duì)外付款進(jìn)度是比較快的，這一來(lái)一去導(dǎo)致出現(xiàn)了上述現(xiàn)金流下降的情況。
業(yè)內(nèi)對(duì)于運(yùn)營(yíng)商新興業(yè)務(wù)的發(fā)展較為樂(lè)觀。招商證券通信行業(yè)首席分析師梁程加向記者表示，去年以來(lái)，三大運(yùn)營(yíng)商全面加大在5G專網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、AI大模型、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、5G-A、低空經(jīng)濟(jì)、量子技術(shù)等重點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)方面的布局力度。這些領(lǐng)域普遍具備較高的準(zhǔn)入門檻，需要前期大量的研發(fā)投入與資源積累，三大運(yùn)營(yíng)商憑借在云網(wǎng)數(shù)算方面的深厚積累，可以與新質(zhì)生產(chǎn)力重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生良好協(xié)同，并在新質(zhì)生產(chǎn)力重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局中占據(jù)先機(jī)與主導(dǎo)地位。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)存隱憂
從三大運(yùn)營(yíng)商半年報(bào)來(lái)看，基本盤依然穩(wěn)固，新業(yè)務(wù)也有聲有色，但一些主要指標(biāo)的變動(dòng)也引起了投資者的關(guān)注。例如，中國(guó)移動(dòng)上半年息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)為1822.7億元，同比下降0.6%，EBITDA率為33.3%，同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。另外，公司的移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU（每月每用戶平均收入）也從52.4元下降至51元，降幅約2.67%。
關(guān)于移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU的下降，中國(guó)移動(dòng)副總經(jīng)理張冬做了詳細(xì)說(shuō)明，主要有兩點(diǎn)原因，一是過(guò)去傳統(tǒng)的依靠規(guī)模驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的動(dòng)力已經(jīng)不足了，現(xiàn)在要從吃紅利過(guò)渡到創(chuàng)造紅利的階段；二是流量增長(zhǎng)情況也在放緩，而流量對(duì)于個(gè)人用戶ARPU又起著決定性作用。
據(jù)張冬介紹，流量增長(zhǎng)放緩的背景有兩點(diǎn)，一是用戶每周上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)已經(jīng)穩(wěn)定在26小時(shí)左右；二是大流量產(chǎn)品市場(chǎng)還需要進(jìn)一步培育，如云手機(jī)、云電腦、裸眼3D、大視頻產(chǎn)品等。此外，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)編碼技術(shù)的變化，家庭市場(chǎng)、人車家等場(chǎng)景的發(fā)展，以及社會(huì)上出現(xiàn)的大流量卡，都對(duì)流量增長(zhǎng)產(chǎn)生了分流等不利影響�！斑@種情況下，中國(guó)移動(dòng)堅(jiān)持量的合理增長(zhǎng)及質(zhì)的有效提升，沒(méi)有盲目地應(yīng)對(duì)惡性競(jìng)爭(zhēng)�！�
在三大運(yùn)營(yíng)商半年報(bào)披露后的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，運(yùn)營(yíng)商負(fù)責(zé)人的表態(tài)均顯示出了改革與轉(zhuǎn)型升級(jí)的緊迫感。
中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰提出，信息服務(wù)市場(chǎng)呈現(xiàn)新變化，在需求側(cè)，傳統(tǒng)通信需求更趨飽和，話音、短信年年負(fù)增長(zhǎng)，甚至流量收入也呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其拉動(dòng)作用趨于減弱，然而，新的潛在信息服務(wù)需求還需進(jìn)一步挖掘激發(fā)；在供給側(cè)，運(yùn)營(yíng)商無(wú)線上網(wǎng)、ICT、DICT等傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能也有所減弱，而AI等新動(dòng)能培育還需要時(shí)間，“面對(duì)這一發(fā)展態(tài)勢(shì)還需要不斷地有新的轉(zhuǎn)型升級(jí)舉措。”
中國(guó)電信董事長(zhǎng)柯瑞文也提到了中國(guó)電信在改革方面的相關(guān)考慮。他認(rèn)為，過(guò)去運(yùn)營(yíng)商缺乏云、AI、量子安全等提供專業(yè)服務(wù)的平臺(tái)能力公司，原來(lái)最強(qiáng)的省市公司，由于其組織流程主要用于銷售和提供標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)和產(chǎn)品，已經(jīng)不能完全適應(yīng)綜合信息服務(wù)的發(fā)展需要。
中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)陳忠岳對(duì)于運(yùn)營(yíng)商當(dāng)前新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換面臨情況的表態(tài)也很有代表性，他提到，聯(lián)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)是公司經(jīng)營(yíng)的基本面，占主營(yíng)收入的四分之三，發(fā)揮著穩(wěn)盤托底作用。算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務(wù)是發(fā)展的增長(zhǎng)極，占主營(yíng)收入的四分之一，發(fā)揮著擴(kuò)盤牽引作用。
持續(xù)布局算力及AI
毫無(wú)疑問(wèn)，算力網(wǎng)絡(luò)部署、推動(dòng)人工智能應(yīng)用及能力部署是電信運(yùn)營(yíng)商持續(xù)發(fā)力的重點(diǎn)，在半年報(bào)中，三家運(yùn)營(yíng)商對(duì)于算力及人工智能都有較大篇幅的著墨。
中國(guó)移動(dòng)介紹，公司通用算力規(guī)模達(dá)8.2EFLOPS，智能算力規(guī)模達(dá)19.6EFLOPS。同時(shí)，“N+X”多層級(jí)、全覆蓋智算能力布局不斷完善，京津冀等區(qū)域首批13個(gè)智算中心節(jié)點(diǎn)投產(chǎn)；建成全球首個(gè)規(guī)模最大、覆蓋最廣的400G全光骨干網(wǎng)，及“1-5-20ms”三級(jí)低時(shí)延算力服務(wù)圈。
在“AI+”方面，中國(guó)電信的“息壤”一體化智算服務(wù)能力已接入39家算力合作伙伴各類智能算力合計(jì)22EFLOPS，天翼云全面升級(jí)產(chǎn)品及生態(tài)矩陣，邁入智能云的新發(fā)展階段。
中國(guó)聯(lián)通的算力及人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)同樣快速增長(zhǎng)，上半年，公司算力規(guī)模和產(chǎn)品能力均實(shí)現(xiàn)突破；并實(shí)現(xiàn)元景大模型體系迭代，推動(dòng)參數(shù)量級(jí)由千億向萬(wàn)億演進(jìn)；加速模型應(yīng)用，形成超過(guò)35個(gè)行業(yè)大模型，賦能城市治理、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等領(lǐng)域取得初步成效。
楊杰表示，中國(guó)移動(dòng)“AI+”行動(dòng)的重點(diǎn)之一是充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，在他看來(lái)，隨著算力和數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，大模型性能將呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，因此要充分發(fā)揮AI在技術(shù)能力上的規(guī)模效應(yīng)。為此，中國(guó)移動(dòng)正在推進(jìn)“三個(gè)萬(wàn)”，一是萬(wàn)卡智算集群，現(xiàn)在已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行；二是萬(wàn)億級(jí)token數(shù)據(jù)，已經(jīng)投入訓(xùn)練五萬(wàn)億數(shù)據(jù)，后面還有十幾萬(wàn)億數(shù)據(jù)逐步投入；三是萬(wàn)億參數(shù)大模型。
運(yùn)營(yíng)商加碼算力及人工智能的另一個(gè)表現(xiàn)在于資本上的投入。“上半年公司資本開(kāi)支增長(zhǎng)了13.5%，看似和其他指標(biāo)不完全匹配，但我們還是要去投資，特別是上半年智算增加了11EFLOPS，相當(dāng)一部分投資用在了這里�！笨氯鹞谋硎�，雖然大模型短期不會(huì)有太多的直接商業(yè)變現(xiàn)，但領(lǐng)先的人工智能企業(yè)如果沒(méi)有大模型研發(fā)和自己的萬(wàn)卡集群將是非常被動(dòng)的。
梁程加表示，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將是后續(xù)三大運(yùn)營(yíng)商云業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的重要基礎(chǔ)，一方面，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將助推云業(yè)務(wù)智能化發(fā)展，特別是大模型時(shí)代對(duì)于公有云服務(wù)商提出了全新要求，需要通過(guò)算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為客戶提供算力支持、訓(xùn)推工具、運(yùn)維工具、多方算力調(diào)度等服務(wù)；另一方面，算力業(yè)務(wù)也將持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)商收入規(guī)模，大模型時(shí)代下AI相關(guān)服務(wù)將有效夯實(shí)云業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
