2025 年上半年，立訊精密（002475.SZ）交出了一份令人矚目的成績單，不僅實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的穩(wěn)健增長，更在多業(yè)務(wù)板塊取得了顯著突破。在復(fù)雜多變的全球供應(yīng)鏈環(huán)境中，公司憑借前瞻的業(yè)務(wù)布局、扎實(shí)的技術(shù)積累與高效的全球運(yùn)營能力，持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長韌性與戰(zhàn)略定力。消費(fèi)電子基本盤穩(wěn)健增長，通信與汽車業(yè)務(wù)迅猛發(fā)力，共同推動(dòng)公司邁入更高質(zhì)量發(fā)展的新階段。
消費(fèi)電子基本盤穩(wěn)固，通信業(yè)務(wù)成增長新引擎
立訊精密的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)一直是其核心競爭力所在，上半年實(shí)現(xiàn)營收 977.99 億元，同比增長 14.32%，繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。公司以 “場(chǎng)景生態(tài)、AI 賦能、全球協(xié)同” 為戰(zhàn)略，通過 “垂直整合 + 場(chǎng)景創(chuàng)新” 雙輪驅(qū)動(dòng)，不斷拓展成長空間。
在 OEM 和 ODM 領(lǐng)域，立訊精密實(shí)現(xiàn)了全鏈條突破，縱向延伸 ODM 產(chǎn)品線，完成了 “零件 - 模組 - 整機(jī)” 的垂直整合；橫向積極推進(jìn)客戶業(yè)務(wù)拓展，構(gòu)建起全場(chǎng)景的產(chǎn)品體系。這種全方位的布局不僅鞏固了其在消費(fèi)電子市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，更為其在激烈的市場(chǎng)競爭中贏得了更多機(jī)會(huì)。
公司在技術(shù)創(chuàng)新方面也持續(xù)發(fā)力，積極投入研發(fā)資源，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)和應(yīng)用場(chǎng)景拓展。例如，立訊精密在聲學(xué)和光學(xué)領(lǐng)域的技術(shù)突破，使其能夠?yàn)榭蛻籼峁└吒偁幜Φ漠a(chǎn)品解決方案。同時(shí)，公司還通過智能制造升級(jí)和 AI 應(yīng)用，進(jìn)一步提升了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。
更令人矚目的是，立訊精密的通訊業(yè)務(wù)在 2025 年上半年取得了顯著進(jìn)展，成為公司增長的重要引擎。上半年通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件營收 110.98 億元，同比增長 48.65%，這一成績的取得得益于公司在多個(gè)領(lǐng)域的全面發(fā)力
在電連接產(chǎn)品方面，224G 高速線纜產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，448G 產(chǎn)品也已與多家主流客戶展開預(yù)研工作，進(jìn)一步鞏固了其在全球市場(chǎng)的競爭力。光連接領(lǐng)域同樣成果顯著，800G 硅光模塊實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，1.6T 產(chǎn)品正進(jìn)行客戶驗(yàn)證，同時(shí)公司對(duì)后續(xù) 5 納米產(chǎn)品也已展開布局，展現(xiàn)了其在前沿技術(shù)領(lǐng)域的深厚積累和前瞻性布局。
除了在硬件產(chǎn)品上的突破，立訊精密還積極布局?jǐn)?shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，通過技術(shù)創(chuàng)新和智能制造升級(jí)，不斷提升產(chǎn)品性能和交付能力。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的快速增長不僅為公司帶來了新的收入增長點(diǎn)，更為其在 AI 時(shí)代的戰(zhàn)略布局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。此外，公司在熱管理、電源管理等領(lǐng)域的創(chuàng)新成果，也為其在通訊業(yè)務(wù)領(lǐng)域的全面發(fā)展提供了有力支持。隨著全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速，通訊業(yè)務(wù)市場(chǎng)前景廣闊，立訊精密憑借其在技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)方面的綜合優(yōu)勢(shì)，有望在這一領(lǐng)域繼續(xù)保持高速增長，開啟第二成長曲線。
汽車業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑，全球化布局賦能
汽車業(yè)務(wù)成為立訊上半年最亮眼的增長極，實(shí)現(xiàn)營收86.58億元，同比飆升82.07%。公司在高壓、高速線束領(lǐng)域持續(xù)拓展，連接器產(chǎn)品全面覆蓋高、低壓及高速應(yīng)用，已進(jìn)入多家主流車企供應(yīng)鏈。智能駕艙與智能輔助駕駛系統(tǒng)除EMS代工外，自主研發(fā)產(chǎn)品也獲頭部客戶定點(diǎn)，預(yù)計(jì)第四季度實(shí)現(xiàn)批量交付。
尤其值得關(guān)注的是，立訊通過整合萊尼汽車線束業(yè)務(wù)，不僅顯著增強(qiáng)了全球交付與客戶響應(yīng)能力，更實(shí)現(xiàn)了跨區(qū)域協(xié)同與資源互補(bǔ)。萊尼團(tuán)隊(duì)在整合后展現(xiàn)出強(qiáng)勁的運(yùn)營改善勢(shì)頭，預(yù)計(jì)將提前實(shí)現(xiàn)公司設(shè)定的經(jīng)營指標(biāo)。
此外，公司在智能底盤、動(dòng)力系統(tǒng)等新業(yè)務(wù)線上也已完成布局，2025年將迎來“從0到1”的突破。立訊的汽車業(yè)務(wù)已逐步發(fā)展為提供智能電動(dòng)整車解決方案的重要合作伙伴。
在全球制造布局方面，立訊在越南、墨西哥、東南亞及歐洲等地持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，不僅有效應(yīng)對(duì)了地緣政治與關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，更實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈的多元化和響應(yīng)速度的提升，為全球客戶提供更穩(wěn)健、高效的制造服務(wù)。
持續(xù)投入，擁抱 AI 時(shí)代機(jī)遇
立訊精密在高速成長的同時(shí)，始終保持健康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。上半年公司凈利潤率5.86%，ROE達(dá)9.13%，都相較去年同期有所提升。盡管因產(chǎn)能布局調(diào)整及匯率影響短期毛利率承壓，但通過智能制造、AI應(yīng)用與精細(xì)化管理，公司依然實(shí)現(xiàn)了利潤率的穩(wěn)步提升。
展望未來，立訊已清晰勾勒出三大成長路徑：消費(fèi)電子持續(xù)深耕生態(tài)整合與AI硬件創(chuàng)新；通信與數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)受益于全球AI算力投資浪潮，有望保持高增；汽車業(yè)務(wù)則借助電動(dòng)化、智能化趨勢(shì)與全球化布局，成為公司未來三五年的核心增長動(dòng)力。
正如董事長王來春所言，“立訊正處于最佳發(fā)展階段”。在清晰的戰(zhàn)略指引、扎實(shí)的技術(shù)積累與全球化的運(yùn)營能力共同推動(dòng)下，立訊精密正穩(wěn)步從一個(gè)消費(fèi)電子龍頭，邁向多元科技制造平臺(tái)的跨越之路。未來，公司有望在AI、汽車電子、通信設(shè)備等高端制造領(lǐng)域持續(xù)突破，為投資者帶來長期可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。
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